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机械设备行业:主要锂电厂商扩产计划几何?

发布时间:2017-06-25    研究机构:天风证券

核心组合:先导智能、三一重工、杰克股份、浙江鼎力、诺力股份、天地科技、中集集团。

重点组合:郑煤机、昊志机电、田中精机、联得装备、弘亚数控、台海核电、杰瑞股份、中金环境、荣泰健康、诚益通、恒立液压、劲胜精密、大族激光上周行业表现:上周机械行业指数下降0.41%,同期沪深300指数上升2.96%。

本周专题一:锂电池产能投资增量将决定设备厂家业绩。

我们升级观点,强调:设备厂家的业绩与电池厂家的投资规划及落地实施情况直接相关。准一线和二线电池厂家加大投资力度,除了跨过8GWh的补贴门槛的原因之外,在行业洗牌前做大体量也是必然选择。根据未来三到五年的产能规划,CATL、比亚迪、银隆等厂商增量最为明显,未来引致的投资需求也就最为旺盛。继续强烈推荐与具备大规模扩产计划的电池厂商绑定的设备龙头:先导智能、赢合科技及诺力股份等。

本周专题二:7个股纳入MSCI,外资流入长远影响值得重视。

我们统计了机械军工板块所有纳入MSCI系列指数的所有个股,共计7支。

这些个股分别为三一重工、中集集团、中联重科(000157)、徐工机械、中国中车、中船防务、中国船舶,均呈现出总市值、流通市值较大的特点,相比之下盈利能力稍显欠缺。但伴随着本年度机械个股,尤其是三一、中集、徐工等的业绩修复,机械军工板块对于外资的吸引力相信将逐步提升。

本周数据更新:1、煤炭价格指数环比企稳,仍维持2016年以来的高位,6月高炉开工率明显回升,夏季用电高峰临近,动力煤价格有望出现反弹;2.油服:美国原油产量未见回落,本周油气钻机平台数量继续小幅上升,原油价格可能继续承压;3、新能源5月销量单月同比增27%,年内见底回升,17年车企补贴政策公布逐步常态化,累计已有1796款车型纳入目录。

投资机会概述:

新能源汽车:我国2017年动力电池有效产能将达到110GWh,增速83%。

短期催化剂:Tesla落地中国的预期带来的产业溢出。再次强调精选个股:

(1)前端生产设备把握龙头先导智能、赢合科技,2017~2018年锂电设备带来的净利润有望实现连续翻倍增长;

(2)后端生产主要需求为物流自动化装备,重点为诺力股份和今天国际。

3C自动化:下游3C企业在发展到一定阶段之后正走向产业链整合和强强联手之路,比如GIS与日本写真合作。对于设备企业我们认为有两方面影响:1、在产业链延伸过程中对于相关环节产能的扩张将带动对于设备的需求;2、新进入者往往通过效仿前者以保证产品质量,订单有望向行业龙头聚集。重点推荐:劲胜精密、联得装备、精测电子、劲拓股份等。

工程机械:实际销售数据表明,国内工程机械的需求量并未减弱,基于2016年低基数的行业性增长可持续到2018年,而去年行情至今仅过去八个月,目前时点恰好半程。在此过程中龙头企业首先获益。伴随半年报时点的临近,半年度业绩预期表现靓丽的个股有望将继续走强,重点推荐:三一重工、浙江鼎力。

风险提示:上游资源品超预期下跌,公司业绩不达预期。

申请时请注明股票名称