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机械设备行业周报:多重需求共振,中游景气度持续扩散

发布时间:2017-04-09    研究机构:天风证券

【传统周期】工程机械:挖掘机持续热销,三月销量2.14万台。根据工程机械协会数据,3月挖机销量2.14万台,同比增长56%,符合我们此前2~2.2万、同比增长45%~60%的预期。同时,一季度挖机销量4.05万台,同比增长98.87%,四月份有望继续维持高增长状态。重点关注:三一重工、徐工机械、柳工、中联重科(000157)、恒立液压、艾迪精密。

煤机:受益于2016年以来煤价的持续上涨,下游煤炭开采企业普遍回暖。以“申万煤炭开采Ⅲ”为例,2016年前三季度板块内28家上市公司在营业利润和现金流方面都有了普遍的好转,净利率稳步上升至6.38%,同比上涨近100%,进而带动上游煤机逐步好转。根据我们的调研显示,目前龙头企业订单增长同比都在50%以上,行业回暖明显。本轮煤炭行业复苏是在政策高压调整下的一轮强势复苏,有望持续3年甚至更长的时间。未来随着更新逐步走入正规,先进产能置换落后产能的推进,资本开支仍有很大的增加空间。

集装箱:BDI创新高,进出口数据大好。近期航运需求表现良好,运价底部大幅抬升,波罗的海指数表现强劲,呈现持续上涨态势,由年初953,飙升至1333,涨幅高达37.6%,行业复苏趋势明显。与此同时我国进出口贸易向好,延续1月份上涨趋势,2017年2月进出口贸易总额实现2,493.06亿美元,同比增长16%。

【新兴成长】无人驾驶:英特尔公司以总计202亿美元的价格收购以色列无人驾驶汽车技术公司Mobileye再次引发市场对无人驾驶的关注。无人驾驶是我们此前持续推荐的长期主题,根据艾媒咨询发布的《2016年中国无人驾驶汽车市场研究报告》,预计2021年全球市场规模将达到70.3亿美元左右。随着无人驾驶路测车辆的不断扩充及汽车工业“十三五”规划对无人驾驶扶持,行业未来发展前景广阔。

锂电设备:我国2017年动力电池有效产能将达到110GWh,增速83%。锂电设备定制性特征导致一线品牌电池厂家深度绑定一线设备厂家,扩产需求传导到一线设备龙头。再次强调沿三条主线精选个股:(1)前端设备把握龙头,先导智能17Q1利润预计增长60~90%,公司的主营业务在未来三年实现高增长;(2)PACK自动化:东方精工,即将收购普莱德,核心供应商为CATL,未来业绩值得期待;(3)物流自动化:诺力股份和今天国际,从产业链调研反馈公司的锂电池厂家的物流自动化订单增长较快。

风险提示:油价超预期下滑,周期品复苏停滞,大客户缩减订单。

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