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机械行业周报:工程机械、煤机,持续性有望超预期,油气装备,从油价主题投资迈向基本面投资

发布时间:2017-03-13    研究机构:中泰证券

核心组合:春晖股份、徐工机械、天地科技、天沃科技、惠博普;三一重工、安徽合力、中集集团、北方创业、海特高新

本周观点:持续加配周期、逐步布局成长。工程机械、煤机:持续性有望超预期;油气装备:从油价主题投资迈向基本面投资。逐步布局成长型子行业:国防军工、轨交装备。

上周报告/交流:【春晖股份】、【工程机械】、【三一重工】、【天地科技】等

【春晖股份】深度报告:迈向国际一流轨交装备核心供应商,重点推荐!【工程机械】挖机销量引领,持续性有望超市场预期。【三一重工】挖机、混凝土机械、起重机开局良好;国际化+军工+金融保障中期稳健增长,推荐!【天地科技】1-2月煤机订单同比增长超60%;煤粉锅炉有望较大突破;持续受益央企改革,推荐。

【工程机械】挖机销量引领,持续性有望超市场预期,持续推荐行业龙头

挖机销量引领:2017年2月份,国内挖机销量达14530台,同比增长298%。1-2月份累计销量达19077台,同比增长188%。汽车起重机、混凝土机械销量有望超市场预期:从近期与三一重工、中联重科(000157)、徐工机械、山河智能等工程机械龙头交流来看,1-2月份挖掘机、汽车起重机、混凝土机械产品销售情况超市场预期。我们判断行业需求复苏情况、行业反弹持续性有望超市场预期。驱动因素:基础设施建设需求回暖、更新需求叠加、竞争格局改善。主题催化:一带一路峰会、金砖国家会议、党的“十九大”等。市场预期:对行业增速前高后低预期充分,实际增速有望超预期。投资建议:多个维度精选标的,配置行业龙头。推荐排序:徐工机械、三一重工、安徽合力、恒立液压、中联重科。

【油气装备】从油价上涨的主题性投资迈向基本面投资。近期油价出现回调。我们认为油气装备已从油价上涨的主题性投资迈向基本面投资。我们认为2017-2018年油价情况好于2016年的确定性高,油气装备周期拐点的逻辑明确,持续性较强,在周期型子行业中持续性最好。我们坚定看好油气装备中长期投资机会,持续推荐业绩最好(海外业务占比较高)的油气装备龙头惠博普、杰瑞股份。

【煤炭机械】短期确定性向上,基本面改善。煤炭机械2017年需求改善较好,订单趋势向好。龙头企业天地科技、郑煤机还有很强的个股逻辑。

【集装箱】有望迎来量价齐升,推荐行业龙头中集集团。

【国防军工】2017有望成军工“大年”,“军民融合”升为国家战略,兵器集团拉开军工混改大幕,推荐北方创业、中直股份、海特高新、天沃科技。

【轨交装备】2017-2018年轨交装备需求好于2016年,核心零部件进口替代空间较大。推荐春晖股份、鼎汉技术,看好烟台冰轮、康尼机电。

风险提示:周期性行业反弹持续性风险、传统行业转型及收购低于预期。

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